国航，钱何时来

刚刚披露的一季报显示，国航一季度又亏了89亿，相当于每天亏损近1亿元。

国航旗下的几家子公司也是水深火热：深航一季度亏了15.95亿，相当于每天亏损1772万；山航一季度亏了13.32亿，相当于每天亏损1480万元。

更让人忧心的是，在所有上市航司中，国航系航司的资产负债率普遍较高，其中山航已经资不抵债，截至一季度的资产负债率107.01%，深航接近资不抵债，截至一季度的资产负债率98.75%；国航自身的负债率也比2021年年末上升3个百分点，达到80.95%。

负债率一年比一年高，除了与疫情这两年的持续亏损有关，国航系的航司都还没有获得增资，也是原因之一。

来看看其他两大国有航司。早在2020年10月，东航集团就获得四家战投总计310亿元的注资，其中中国人寿110亿，上海久事100亿，中国旅游集团和中国国新各50亿。

更早时候的2019年7月，南航集团也获得广东，广州，深圳政府各100亿的注资，并在2020年12月对子公司厦航增资40亿。

东航和南航集团获得的注资，都属于集团股权多元化改革的任务，作为央企的中航集团（国航母公司），同样有这一任务，不过节奏比东航和南航慢了很多。

值得注意的是，在中航集团(国航股份)2022 年度工作会上，两位老板在发言中提到，2021年，集团股权多元化引战工作取得阶段性成果，2022要加快推动集团股权多元化改革项目取得关键性进展。

这意味着，中航集团的引资工作有望在今年提速，而能否在2022年落地，也关系着国航对旗下子公司的增资进度。

据航旅圈了解，对于已经资不抵债的山航，从去年开始，山航的股东方们就一直在探讨相关增资方式，并在今年年初启动了对山航增资的尽调，而国航希望通过此次增资，进一步实现对山航的绝对控股。【更多详情可戳：山航集团党委书记免职，国航：救山航还是深航？】

而对于已经被国航绝对控股的深航，早在2021年初就曾提出要筹划股东增资，希望降低公司的负债率，而深圳政府方面也有意（并有钱）增资深航帮助其渡过难关。

然而一年过去了，深航的增资依然杳无音讯，国航迟迟未动或许是决定因素，毕竟如果国航不增资，只是深圳政府增资，国航将失去对深航的绝对控股。【相关可看：杰说民航丨国航控股十年，深航姓“国”还是姓“深”】

在深航的2022年工作会上，深航的老板提到，“受资产负债率影响融资难度增大，全年仅财务利息成本就接近15亿元，2022年要持续推动两金压降及降杠杆、 减负债工作，推进股东增资事宜，降低公司资产负债率。”