刚刚，汇丰出手：1英镑收购！

21金融圈 · 发表于 2023-3-13 15:55:18

13日，汇丰公告，将以1英镑的价格收购了硅谷银行英国有限公司。

根据公告，硅谷银行英国子公司的有形股本预计约为14亿英镑。收购交易将以现有资源提供资金，该收购事宜不涉及纳税人资金。

截至3月10日，硅谷银行英国子公司拥有约55亿欧元的贷款和约67亿英镑的存款，英国央行在一份单独的声明中表示，它促成了这笔交易，客户存款将受到保护，交易中不涉及纳税人的钱。英国方面表示，硅谷银行英国子公司的客户可以支取存款，银行业务正常。

美国当地时间3月10日，美国加利福尼亚州金融保护和创新部以“流动性不足和资不抵债”为由，关闭硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方。

硅谷银行成立于1983年，1988年在纳斯达克挂牌上市。硅谷银行掌握近2100亿美元资产、全美排行第十六，成为美国历史上倒闭的第二大银行，也是自2008年金融危机以来倒闭的最大一家美国银行。

硅谷银行“轰然崩塌”

从硅谷银行首席执行官Greg Becker 3月9日募资“救急”，到3月10日轰然崩塌，历时仅仅不到48小时，硅谷银行成了金融危机以来最大规模的银行倒闭事件，震动了全球市场。

在倒闭前，硅谷银行曾“奋力一搏”，但筹资尝试仍以失败告终，磋商出售也未能成功。随着储户纷纷挤兑，硅谷银行的储蓄资金外流速度超过了出售资产募集资金的进程，潜在买家很难对硅谷银行做出符合实际的评估。

最终，当地时间3月10日，加州银行业监管机构关闭了硅谷银行，并任命美国联邦存款保险公司（FDIC）为接管人，负责后续对其资产的处置。FDIC表示，硅谷银行的总部和所有分行将于3月13日重新开业，所有投保储户最迟将在周一上午获得其全部投保的存款。

另一方面，根据FDIC的数据，截至2022年底，硅谷银行1750亿美元的存款中有89%没有保险，这些存款的命运仍有待确定。FDIC表示，将寻求出售硅谷银行的资产，未来的股息付款可能会给未投保的储户。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对21世纪经济报道记者表示，硅谷银行的目标市场定位于高新技术企业，采取的模式是投贷联动，贷款对象是接受过风投机构A轮或A+轮投资的企业。在美联储加息重创硅谷银行业务的同时，硅谷银行的贷款客户也存在坏账率攀升的风险。

对于迅速恶化的危机，知名创业孵化器Y Combinator总裁陈嘉兴表示，硅谷银行事件是“创业公司的大灭绝级别事件”，美国政府应该尽快拿出解决方案，否则下周因发不出工资而解散的创业公司就是直接受害者。如果这些企业需要等数周、甚至数月才能拿到钱，届时将毁掉美国整整一代的创业公司。

面对艰难的形势，越来越多的公司呼吁齐心协力，降低硅谷银行倒闭的影响，避免科技公司可能出现的“灭绝级事件”。截至旧金山时间3月11日下午（北京时间3月12日上午），包括红杉资本在内的约125家风投公司签署了一份支持硅谷银行的声明，表示过去两天发生的事件“令人深感失望和担忧”，如果硅谷银行被另一个实体收购，投资者将继续与硅谷银行保持关系。

祸根：美联储激进加息威力渐显

在硅谷银行光速倒闭背后，直接原因有两点：第一，硅谷银行的主要客户初创企业的存款缩水；第二，硅谷银行在出售其投资的美债和抵押贷款支持证券时损失了18亿美元。而困境背后的根本原因还是在于美联储加息。

清华大学全球私募股权研究院研究员孙长忠对21世纪经济报道记者表示，美联储加息影响深远，首当其冲的就是科技、金融、房地产等利率敏感行业，之后再陆续传导到整个经济金融体系，硅谷银行作为专注风投、私募及科技初创公司业务的准PE机构，难免遭到重创。

随着美联储激进加息，那些在利率较低时增加信贷并进行其他投资的银行遭遇冲击，资产价值也受到侵蚀。与此同时，银行必须需要付出更多代价才能挽留客户，在某些情况下需要“亏本”出售部分低收益资产来应对储户取款。

不过，加息对银行来说也并非全是弊端，整体有喜有忧，因银行而异。

中国银行研究院研究员杜阳对21世纪经济报道记者表示，一方面，美联储加息会提高贷款利率，扩大息差水平，一定程度提升银行盈利能力。另一方面，加息会导致与债券挂钩的金融资产缩水，冲击银行资产负债表。

如果说美联储数十年未见的激进加息是硅谷银行倒闭的根本原因，那么挤兑便是压垮骆驼的最后一根稻草。硅谷银行不到48小时便光速倒闭，对比来看，雷曼从暴雷到倒闭酝酿了3个月。

加州金融保护和创新局表示，仅在3月9日这一天，储户和投资者的取款总额就高达420亿美元。监管机构表示，尽管在此之前，硅谷银行的财务状况良好，但是客户挤兑导致硅谷银行无法按时履行支付义务，已经无法偿还债务。

美国银行的退出机制

破产往往是最脆弱的银行面临危机时的既定命运，因文化等缘故，大部分的美国银行在破产时并不会受到“大政府”式的救助。

“幸运”的是，因经历了大量的银行破产，对于美国监管机构来说，处理银行破产是一件很日常的工作，也因此形成了一套完善的银行破产机制。

美国银行业破产相关法律条款的主要内容集中在《联邦存款保险法》(FDIA)的第 11 章节和第 13章节。法案给予FDIC极高的启动破产程序自由裁量权：FDIC在遇到参加存款保险的储蓄机构陷入危机时将成为托管人，并管理整个资产处置过程。

根据《联邦存款保险法》列举的原因，只要银行没有以安全稳健的方式运行，例如没有按照安全稳健的方式运营、没有履行提存存款保证金义务、甚至隐瞒运营记录或仅被认定为联邦反洗钱刑事犯罪，FDIC就可以启动破产程序。

1991 年《联邦存款保险公司改进法案》(FDICIA)进一步将银行资本严重不足作为银行破产的最重要原因。该法案规定，“资本严重不足银行”(资本充足率在 2%以下)时，不必等到资本耗尽，在进入资本严重不足状态 90 天内就可而且必须采取接管措施，提前将其关闭。

与普通公司的破产不同，银行破产处置的过程中没有债权人委员会、破产受托人以及法院的介入。一旦银行进入破产程序，FDIC将取代银行董事会、股东和管理层，对银行的所有事务有全权处置权，并独立行使破产处置业务，比如确认债权合法性，转让或变卖资产、清偿债务等。

此外，FDIC拥有取消或限制债权人或其他利益相关人权益的权力，同时有权中止所有针对银行的诉讼案件，并且还享有特殊的更长的诉讼时限。FDIC在处置银行破产时最重要的手段是转移破产银行的资产和负债给其他的银行或一家由政府设立的具有过渡性质的银行,即“过桥”银行(Bridge Bank)。

重要的是，在破产处置过程中，法院或任何其他政府机构都无权监督或干涉FDIC。司法审查非常有限，仅适用于事后，并且债权人在司法救济中也只能获得损害赔偿。

2010年《多德弗兰克法案》的通过对联邦存款保险公司具有里程碑意义。根据该法案，所有大型系统性金融机构都被纳入其破产处置和管的范围之内。

为履行《多德弗兰克法》所赋予的新职责，FDIC设立了一个大型金融机构监管部，实施对这些金融机构的现场和非现场监管。这一新的监管部门不仅负责监管总资产在一千亿美元以上的大型银行控股公司，也负责监管所有被美联储认定为系统性的非银行类金融公司，比如大型证券公司、保险公司，甚至大型对冲基金等。

有序清算制度（OLA）是《多德弗兰克法案》在金融监管上的一个重要创新。根据有序清算制度，在美国财政部的协调下，由FDIC主导对陷入困境的系统重要性金融机构进行有序清算。在采取OLA后，FDIC将被任命为母公司的接收者。

一旦FDIC被任命为接管人，被处置银行的交易对手将被暂停其合格金融合约终止权一个工作日，FDIC决定是否将这些合同转移给过桥银行。

作为接管人，FDIC将有权将被处置银行的所有合格金融合约转移给过桥银行，或者无视违约，或同意交易对手取消合约。接管人产生的费用和成本将由过桥银行通过使用现金或者出售证券（其自身拥有）承担。

在实际操作中，为保证破产处置顺利进行，FDIC通常会支付给中标银行一笔资金用来弥补被收购资产和负债的价差，也经常和中标银行达成“损失共担协议”(Loss-sharing Agreements)，以有效地降低破产处置的成本。为避免风险蔓延，FDIC还会针对进入破产程序的银行的所有衍生产品合同的终止条款要求延迟一个营业日，以便于其将破产银行某一交易对手方所有的金融衍生产品合同转移到另外一家银行或由政府设立的“过桥”银行。

对于银行的任意处置措施，绝大部分资产和负债都会被转移给购买者，接管人手中只会剩下少量残余价值。因此，对于所有处置措施，业务条线的购买者只需考虑如何偿付债务。在银行接管的债务偿付中，应遵循以下顺序：FDIC的管理费用→存款（若有，FDIC的赔偿覆盖所有保险存款）→其他一般或优先债务→次级债务→所有者权益。

（来源：综合汇丰公告，21世纪经济报道记者：吴斌、胡天姣、家俊辉）

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